미국 10년물이 5.01%(9/18, 90일분위 100%)로 고점권을 유지하는 가운데 달러인덱스가 119.513(5일 +1.301)로 반등하며 장기 판정보류가 풀렸습니다. 이에 따라 국면을 규정하는 위험축이 전회 금리 1축(D)에서 금리·달러 2축(D·C)으로 확대되어, 미국 대형 기술주에 대한 할인율 압박과 환산가치 압박이 동시에 커지는 국면입니다.
Axes
Rates
판단 불가
미국 10년물 5.01%(9/18, 90일분위 100%)로 고점권 유지 — 리포트에 5일 변화값이 없어 추세 방향은 판정 불가
Inflation
판단 불가
오늘 리포트에 인플레이션 실측 지표(CPI 등) 없음. 홍해·사우디 확전 시 유가발 인플레 재상승 가능성은 박종훈 발언 기반 시나리오(발언)
Dollar
상승
달러인덱스 119.513(9/18, 분위46%), 5일간 +1.301로 상승 전환 — 장기 판정보류 해제
Risk appetite
판단 불가
미국 자체 위험선호 지표(VIX 등) 리포트에 없음. 한국 외국인 순매수 3거래일 연속 플러스(+3.883조)는 대리 신호로만 참고 가능
Indicators7
미국10년물
5.01%
9/18 기준, 90일분위 100% — 고점권
달러인덱스
119.513
9/18 기준, 분위46%, 5일 +1.301
원/달러
1384.3원
5일 +39.0원 상승
코스피
7017.91
9/22, 5일 연속 상승, 트리거A 격차 336.09pt(미충족)
외국인 순매수(20일 누적)
+3.883조
9/18·9/21·9/22 3거래일 연속 플러스, 트리거A 충족
반대매매
분위1%
신용 스트레스 낮은 수준
예탁금
분위10%
자금여력 저조 지속
What it means for US large caps
고금리(10년물 5.01%, 90일분위 100%)와 강달러(달러인덱스 119.513, 5일 +1.301)가 동시에 나타나는 국면은 미국 대형 기술주의 할인율 상승과 해외매출의 달러환산 가치 하락 압력을 함께 만듭니다. 유가발 인플레 리스크(발언 기반)가 현실화되면 금리 하락 기대가 늦춰지며 성장주 밸류에이션 배수 압박이 길어질 수 있습니다.
Limits of the evidence
미국 축 근거는 금리(10년물 5.01%)·달러(인덱스 119.513) 2개 지표뿐이며 인플레이션 실측치·위험선호(VIX 등) 지표는 리포트에 없어 근거가 얇습니다. 이 리포트는 원래 한국 시장 중심으로 작성되었습니다.
What would flip this
후티발 홍해·사우디 송유관 공격이 확전되면 유가 상승→미 10년물 추가 상승 경로로 금리축 압박이 심화될 수 있음(발언)
달러인덱스·원/달러 동반 상승세가 꺾이면 위험축이 D·C 2축에서 다시 축소될 수 있음
트리거A 코스피 조건 격차(336.09pt)가 계속 좁혀져 충족선에 도달하면 국면 재평가 필요
This judgment is frozen as it was made that day. Later revisions do not overwrite it. Source report 2026-09-22.md